????美聯(lián)儲(chǔ)政策取向不明
????美聯(lián)儲(chǔ)在1月份的貨幣政策例會(huì)上決定把聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%區(qū)間的期限至少延長(zhǎng)到2014年下半年,此后便進(jìn)入政策觀望期。
????在4月份發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中,美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為2.4%至2.9%,失業(yè)率將為7.8%至8%。
????因?yàn)槿ツ晖瞥龅馁u出短期國(guó)債、買入中長(zhǎng)期國(guó)債的“扭轉(zhuǎn)操作”將于6月底到期,而近來(lái)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否進(jìn)一步采取措施刺激經(jīng)濟(jì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從伯南克最近的講話中難以找尋有關(guān)近期貨幣政策行動(dòng)的明確信號(hào),美聯(lián)儲(chǔ)決策層官員對(duì)此看法也不盡一致。但可以預(yù)見(jiàn)的是,如果有進(jìn)一步數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確實(shí)出現(xiàn)反復(fù),美聯(lián)儲(chǔ)的“工具箱”里至少有以下幾項(xiàng)選擇:釋放更加明確的寬松貨幣政策預(yù)期信號(hào),將“扭轉(zhuǎn)操作”延期或是啟動(dòng)新一輪量化寬松(QE3)。
????年初油價(jià)上漲帶來(lái)的通脹壓力目前已經(jīng)緩解,美聯(lián)儲(chǔ)是否行動(dòng)的關(guān)鍵在于判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速是否足以顯著降低失業(yè)率。在其發(fā)布的最新一期全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告中,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的表述更加積極,伯南克最近對(duì)經(jīng)濟(jì)的表態(tài)也并不悲觀,他認(rèn)為,未來(lái)幾個(gè)季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長(zhǎng)勢(shì)頭。
????總而言之,隨著時(shí)間的推移,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將得到更多客觀體現(xiàn)。分析人士認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)重陷衰退的可能性不大,未來(lái)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持不溫不火的低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),今年全年增速將徘徊在2%左右。但如果歐債危機(jī)愈演愈烈,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的下行風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加。
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